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文章标题:美国企业的并购式逃税发表日期:2014-09-08
作  者:陈思进出处:原创浏览598次,读者评论0条论坛回复0条
美国企业的并购式逃税
文/陈思进
2014年09月08日,星期一

  近几年纷纷扰扰的“税负倒置”并购证明,美国亟需制定新规则来阻止企业“外流”。

  很多时候,美国企业的跨国并购并不仅仅是为了扩大经营规模,同时也是为了避税。最新的一个案例,正来自于一个标志性的美国品牌——汉堡王(Burger King)。

《周末画报》,[820期 B4]2014年9月3日

  汉堡王日前正式宣布洽谈并购加拿大最受欢迎的咖啡连锁店Tim Hortons,届时总部将设在加拿大,成立一个新的控股公司。

  如果并购交易成功的话,新公司将在100个国家内开设1.8万家店面,销售额将达到220亿美元,成为全世界第三大快餐连锁店,持有汉堡王70%股份的巴西私募股权公司3G Capital,将成为新公司的最大股东。而且汉堡王和Tim Hortons将继续独立进行品牌经营,享受同样的企业服务以及遍布全球的销售场所。

  不过,这一交易计划刚公布,便引来了争议和批评,普遍认为汉堡王是为了躲避美国更高的企业所得税,而选择并购加拿大的咖啡连锁店,因此被戏谑为“税负倒置”式兼并。

  这个说法倒也不是空穴来风。因为兼并之后的汉堡王和Tim Hortons,将由加拿大控股公司控制,是按加拿大“领土”的税法和税率交税,企业税为26.5%;而要是按照美国联邦税法,企业的税率为35%—发达国家中税收最高的国家之一。而且无论是美国境内还是境外收入,税率都一样。但在加拿大就不一样了,公司在境内的收入税率为26.5%,而在加拿大境外获得的任何收入,根据税法将按企业所在国的税率交税即可。

  由于汉堡王和Tim Hortons对他们的计划都保持沉默,因此很难准确地确认他们各自将从中受益多少。目前可以肯定的是,Tim Hortons可借助汉堡王的声誉,以及区域竞争和本地供应商网络,提高其在美国市场的客户忠诚度。Tim Hortons自1984年进驻美国纽约州以来,便一直在竞争激烈的美国市场苦苦挣扎。

  在2013年,汉堡王营收的48%来自美国境外,而正是这部分收入,可以受益于加拿大的“领土”税制。但就目前而言,避税看起来的确不是“爱国”的表现。单单2014年,至少有15家美国公司提出“倒置”行动,其中包括标志性的大品牌,引起了普通美国人的注意。

  比如,制药业巨头辉瑞(Pfizer),最近提出要以1263亿美元收购英国同业阿斯利康。幸亏阿斯利康拒绝投标,否则又将出现一个“税负倒置”式兼并;美国药品零售商沃尔格林(Walgreen)也积极响应这一做法,打算通过吞并瑞士药店连锁商联合博姿(Alliance Boots)而将纳税注册地点移至瑞士或英国,但这一想法最终因为被证明操作太复杂、政治太敏感而作罢。于是,华盛顿把沃尔格林的计划作为政治话题进行了大辩论,最后把责任归咎于过了时的税法。他们感叹,许多发达国家开始选择像加拿大的“领土”税制,比如英国和日本在5年前,就改革了他们的税收政策。而美国一直是动作最慢、最不灵活的国家。

  现在一个困难的事情,是如何以最佳途径来处理“倒置”问题。回顾20世纪90年代末和21世纪初的兼并交易,比如身为世界500强企业的多元化集团泰科国际(Tyco International)把他们的总部设在国外,美国国会立刻采取行动,通过立法提高获得符合交易的门槛。当2004年新法律通过之后,企业再也不能简单地从纸面上转移总部,他们必须找到一个合作伙伴—兼并。即使如此,兼并后的公司股东至少20%必须是外国人。

  但是,近几年纷纷扰扰的“税负倒置”并购证明,美国亟需制定新规则来制约此类行为。如果联邦政府想再次打击这类兼并,奥巴马政府就必须决定,是否应该选择一个短期的“创可贴”—全面改革联邦税法。事实上,奥巴马也明确批评企业“税负倒置”的行为,称这些相关企业是“社会逃兵”。8月初,白宫曾表示,可能发布一条行政命令来限制“税负倒置”,但这样的警告显然还不足以对正在磋商的交易形成威慑力。

  美国国会参议员卡尔·列文(Carl Levin)日前就表示,汉堡王的并购提议反映了美国政府打击“逃税”交易的必要性,这项提议正是“国会需尽快遏制通过并购逃税现象的又一警示”。如果汉堡王的并购得以实现,将会引起美国公众强烈的反对,会造成任何税收利益都无法弥补的损失!卡尔·列文还提醒,需更改允许美国企业进行税负倒置的法律。

  看来,美国政府阻止企业“外流”的时候到了!

  (注:1、迄今最精彩跨国金融商战职场小说《心机》:http://url.cn/LTsimN; 2、所有和钱有关的问题,都将在《钱经》系列中详谈。第一本《钱经:货币、黄金、房子》已出版:http://url.cn/O8Vptj



本文在9/8/2014 5:18:01 AM被依林编辑过
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